Resumo

Estudamos os dados do balanço de pagamentos de um conjunto de países latino-
-americanos entre 1990 e 2019. Pretendíamos quantificar os principais itens de receita e
despesa em moeda estrangeira. Estávamos particularmente interessados em estudar a
magnitude e o papel dos fluxos financeiros, seja como fonte de recursos externos, seja como
despesa. A análise foi realizada em duas dimensões: seção transversal (para uma amostra
de 11 nações) para todo o período e ao longo do tempo para as três décadas cobertas pelos
dados. Este estudo oferece uma base empírica para reavaliar a visão tradicional que impõe
uma “restrição externa” ao crescimento do comércio exterior. Em contrapartida, os dados
aqui analisados sugerem que os itens relacionados aos fluxos financeiros são os principais
responsáveis pela vulnerabilidade externa desses países.

Classificação JEL: G01; H12; F32.