Resumo

A crise iniciada nos Estados Unidos em 2007 e que se espalhou pelo mundo em 2008, tem sido comparada à Grande Depressão da década de 1930. Têm em comum uma queda profunda no nível de atividade (embora na intervenção dos anos 2010s o governo tenha sido capaz de conter a queda antes que alcançasse as dimensões da década de 1930), seguida de um período em que a recuperação é incerta e frágil, como tem sido cada processo, tanto nos EUA como na Europa Ocidental. O artigo descreve uma teoria da depressão que compreende dois aspectos. A teoria baseia-se nas contribuições teóricas de Keynes, Fisher, Minsky e Leijonhufvud, propondo que o conceito de "corredor de estabilidade" pode ajudar a explicar como um choque agregado adverso inicial pode levar a uma espiral contracionista, onde a deflação da dívida é o principal mecanismo para explicar o movimento descendente da economia e por isso deve-se esperar um período de recuperação fraco e volátil para segui-lo.

Classificação JEL: E32; E12; E44.