Resumo

O presente trabalho desenvolve um modelo stock-flow consistent que incorpora
explicitamente a teoria dos déficits gêmeos para, a seguir, analisar o impacto da política fiscal
e da dinâmica da dívida pública em um modelo pós-keynesiano, verificando seus efeitos
e limitações. Mesmo rejeitando vários pressupostos neoclássicos, a política fiscal possui
limitação para estimular permanentemente o crescimento, pois, se ela não for compatível com
o equilíbrio do balanço de pagamentos, o passivo externo líquido aumentará e se tornará
insustentável. Por fim, essa hipótese é testada empiricamente e verifica-se que a dinâmica da
política fiscal e da posição externa estão associadas quando especificadas de acordo com o
exposto por Godley e Cripps (1983) e modificado por Pérez Caldentey (2007).

Classificação JEL: E12; E62; F41; F43.